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4．小结：美元债可以是锦上添花、雪中送炭，也可能是饮鸩止渴从美元债和境内债联动，我们发现，对于万科等7家房企（类型一），美元债是锦上添花，房企多了一种融资渠道，能够选择在较低成本的市场多融资，实现融资优化；对于恒大、碧桂园等19家房企（类型二），美元债可能是雪中送炭，境外发债条件较境内相对宽松，且美元债通常设置赎回权，房企通过美元债融资实现“以时间换空间”。这两类房企，可能从美元债火爆中明显受益。而对于再融资模式难以为继的房企，高成本的美元债融资可能是饮鸩止渴。

美联储现在正处在加息周期，在更接近中性利率后，目前加息的不确定性要比几个月之前大，而在一年之前美联储的加息步伐是很清晰的。但我国经济有一定的下行压力，需要一个相对宽松的货币条件，这就是一个典型的由内部均衡和外部均衡产生的矛盾。这时候要以内部均衡为主兼顾外部均衡来找到平衡点，这实际上也是最优的平衡点。

▲近20个交易日北向资金流向在各自的前十大成交个股中，沪股通净买入5只个股，其中4只净买入额超亿元，招商银行净买入额2.78亿元居首，另有3只个股净卖出额超亿元。▲沪股通前十大成交个股净买入额排名深股通净买入4只个股，其中中兴通讯净买入额超亿元，此外只有温氏股份净卖出额超过亿元，达3.56亿元。

这次电话会议讨论了审查过程中发现的海能实业哪些问题，海能实业招股书未作说明。2014年11月26 日，苹果公司分别向海能实业及深圳海能签署MFi制造商授权终止函件。海能实业招股书称，苹果公司签署的MFi制造商授权终止函件中，引述了《MFi制造商授权》协议第12条的约定，作为苹果公司单方终止授权的依据，但并未明确说明苹果公司终止发行人和深圳海能 MFi 制造商授权的确切原因。《MFi制造商授权》协议第12条既约定了无需苹果公司事先书面通知MFi制造商授权即直接且自动终止的事由，也约定了任何一方可以在提前 60 日发出终止协议的书面通知后，单方面终止该协议的无因终止条款。

湖北证监局认定，对这些违法行为，张仲侃为该违规行为直接负责的主管人员，刘劲松为其他直接责任人员。2017年11月6日公布的处罚决定书显示，对张仲侃给予警告，并处4万元罚款；对刘劲松给予警告，并处4万元罚款。20，朱勇朱勇因操纵江苏南大光电材料股份有限公司（南大光电，300346）股票价格，被湖南证监局在2016年6月8日进行了处罚。

海能实业产品主要以OEM/ODM形式生产并供应给海外零售市场客户及消费电子系统厂商客户。OEM是指Original Equipment Manufacturer，原始设备制造商。生产商完全按照客户的设计和品质要求进行产品生产，产品以客户的品牌出售。